财富之道：哈里·布朗的 17 条财务安全黄金法则

哈里·布朗的 17 条财富安全黄金法则当你在新闻中读到一个你知道很富有的人陷入财务困境或宣布破产时，你很容易对管理自己的钱产生一种徒劳感。你开始想，如果这样一个有条件获得最佳财务建议的富人都会落到这种地步，我还有什么机会呢？

如果你深入了解他或她的故事，你会发现他之所以落到这种地步，是因为他违反了生活中的一些基本规则。哈里·布朗的财富安全黄金法则是财务成功的基本规则。它们简单明了，如果你遵守它们，你失去所有财富的可能性不到百万分之一。让我们来了解它们是什么。

你的职业

法则 1：你的职业提供你的财富

将你的财富建立在你的职业之上。你很可能从你的事业或职业中赚到的钱远远超过你的投资。只有极少数人能从投资中获得巨额财富。

你的投资可以使你的未来更有保障，退休生活更加富足。但它们不能让你从贫穷变为富有。所以不要冒险采用复杂的计划，希望快速增加你的资本。你的投资计划首先应该旨在保存你所拥有的——保护它免受投资损失、政府干预或管理不善。

大多数试图击败市场的兼职投资者会损失部分或全部他们辛苦积累的储蓄。

你能依靠一个具有适当资格的专家获得丰厚利润吗？你如何找到真正的专家？这个任务并不比选择正确的投资容易。如果你不像专业人士那样了解投资，你就不会知道如何检验那些寻求为你提供建议的人。而且你不能依赖顾问的业绩记录，即使它是诚实呈现的。业绩记录只告诉你顾问过去的表现如何——而不是他们明年会如何表现。

如果你认为投资可以成为你退休财富的唯一来源，或者你从工作中抽出时间来管理投资，或者你考虑放弃工作成为全职投资者，那么你就违反了第 1 条法则。

你的财富可能无法替代

法则 2：不要假设你可以替代你的财富。

你赚到了你所拥有的，并不意味着如果你失去了它，你还能再赚回来。市场和机会在变化，技术在变化，法律在变化。今天的条件可能与你建立现在的资产时的条件有很大不同。随着时间的推移，不断增加的监管使积累财富变得越来越困难。

所以把你所拥有的当作你永远无法再赚回来的东西。不要冒险用你的财富，假设你总能把它拿回来。

你赚到了你的财富，是因为你的才能和努力与你所处的环境和谐一致。但世界不会为你停止不前，也不会在你需要时重复自己。

所以假设你现在拥有的是不可替代的，你永远无法再赚回来——即使你怀疑你可以。

对任何要求你冒险失去它的提议说”不！“

投资与投机

法则 3：认识投资与投机的区别。

当你投资时，你接受市场给予投资者的一般回报。当你投机时，你试图通过敏锐的时机把握、预测或股票选择来击败这种回报——做得比其他投资者更好——并暗示你比大多数其他投资者更聪明。

当你做以下事情时，你就是在投机：

你选择个股、共同基金或股票市场板块，认为它们会比整体市场表现更好。
你根据你认为它们在不久的将来会表现如何，将你的资本进出市场。
你根据国家经济的当前前景进行投资。
你使用基本面分析、技术分析、周期分析或任何其他形式的分析或系统来告诉你何时买入和卖出。

投机本身没有错——只要你用的是你能承受损失的钱。但对你来说珍贵的钱不应该冒险押注在你能够超越其他投资者的赌注上。

预测未来

法则 4：没有人能预测未来。

警惕算命先生。投资市场中的事件源于数百万不同人的决定。投资顾问预测人类未来行为的能力并不比算命先生和占卜师强。所以事情的发展从来不像我们确信的那样。

是的，有些预测成真了。但我们注意到它们的唯一原因是，即使有一个预测成真也是如此特殊。我们忘记了所有失败的预测，因为它们太普遍了。

没有人能可靠地告诉你明年股票会怎样，我们是否会有更多的通货膨胀，或者经济将如何表现。

与你生活的其他方面一样，安全不是来自试图洞察未来以消除不确定性。安全来自设计现实的方法来应对不确定性。

我们生活在一个不确定的世界中——没有人能为你消除这种不确定性。

寻找方法确保不确定的未来不会伤害你——无论它最终会变成什么样。

投资建议

法则 5：没有人能够始终如一地以精确和有利可图的时机让你进出投资。

不要期望任何人让你致富。你会听说许多华尔街奇才，但一旦你开始按照他的建议行事，迄今为止记录完美的投资顾问很可能会失去他的触觉。

投资顾问可以非常有价值。一个好的顾问可以帮助你理解如何做你知道需要做的事情。他可以帮助你注意你可能忽视的风险。他可以让你了解新的选择。

助手（会计师等）值得倾听。他或她可以让你了解你不知道的投资选择，这些选择可能适合你。他可以教你在投资世界中完成事情的机制和程序。他可以提出你需要回答的问题，以便设计适合你需求的投资组合。他可以帮助你减少投资利润的税单。

你不会按照你从未听说过的人的建议行事。而你听说他只是在——并且因为——他连续做出了几个有利可图的建议之后。

迄今为止记录完美的投资专家一旦你开始按照他的建议行事，就会失去他的触觉。

但没有人能保证让你总是在正确的时间出现在正确的地方。更糟糕的是，尝试这样做有时会对你的投资组合造成致命影响。

交易系统

法则 6：没有交易系统在未来的表现会像过去那样好。

你会遇到许多交易系统或指标，它们似乎总是正确地指示你的钱应该在哪里，但不知何故，当你的钱处于危险中时，这些系统从来没有奏效。

交易系统通常来自两个来源之一。

第一个来源是对人类行为的常识性观察——然后有人试图将其转化为可量化的机械系统。

例如，相反意见是一种理论，它说，除其他外，当每个人似乎都知道其前景有多好时，投资可能接近其峰值。

这个想法有一定道理。如果每个人都已经知道某物是一项好的投资，那么可能购买它的大多数人可能已经这样做了——留下很少的投资者购买它并推高其价格。

在这种情况下，你应该对其作为投机的前景持怀疑态度。

但这并不意味着我们确切知道投资何时或以什么价格达到峰值。你只知道价格似乎没有太多上涨的空间。

但设计交易系统的人对如此不确定的东西不满意。他们设计指标来衡量围绕特定投资的看涨和看跌程度——然后构建提供买卖具体信号的公式。

这类似于采用一个明显的事实——例如在雨天参加体育赛事的人通常比在晴天少——并构建一个公式，据说可以将降雨量转化为对出席人数的精确预测。

第二个来源可能是找到过去有效的东西并假设它在未来也会有效。交易系统基于世界不变的未说明假设。但世界在不断变化——随着欲望的变化，需求的变化和供应的变化。

以现金为基础运作

法则 7：不要使用杠杆。

当有人完全破产时，几乎总是因为他使用了借来的钱。在许多情况下，个人已经相当富有，但他想用借来的钱来金字塔式地增加他的财富。

使用保证金账户或抵押贷款（除了你的房子）会使你面临损失超过原始投资的风险。如果你以现金为基础处理所有投资，几乎不可能失去一切——无论世界上发生什么——特别是如果你遵循这里给出的其他规则。

自己做决定

法则 8：不要让任何人做你的决定。

许多人失去了他们的财富，因为他们给了某人（财务顾问或律师）做决定和处理他们的钱的权力。顾问可能冒了太多的风险，不诚实，或者简单地不称职。但最重要的是，没有顾问能被期望像你一样尊重你的钱。

你不需要资金管理人。投资只有在你试图击败市场时才复杂且难以理解。你只需最低限度地了解投资，就可以保存你所拥有的。你可以在一天内为自己设置一个无忧的投资组合——然后你每年只需要一天来监控它。让世界上最聪明的人为你做决定，远不如为自己设置一个安全的投资组合安全。

最重要的是，永远不要给任何人对你珍贵的钱的签名权。如果你应该把钱放入一个账户让别人管理，那必须是你能承受损失的钱。

了解你所做的事

法则 9：永远不要做你不理解的事情。

不要进行任何你不理解的投资、投机或投资计划。如果你这样做，你可能后来会发现你不知道的风险。或者你的损失可能比你投资的金额更大。

把你的钱放在国库券中比冒险投资你不完全理解的投资要好。你的姐夫、你最好的朋友或你最喜欢的投资顾问理解某种赚钱计划并不重要。不是他的钱在冒险。如果你不理解，就不要做。

多元化

法则 10：不要依赖任何一种投资、机构或个人来保证你的安全。

每种投资都有其辉煌时刻——也有其羞耻时刻。在 20 世纪 70 年代，贵金属统治着市场，而股票和债券则处于失宠( disgrace)。但随后黄金和白银成为 20 世纪 80 年代和 90 年代的输家，而股票和债券则增值了多倍。没有一种投资适合所有时期。即使是国库券在通货膨胀时期也会失去实际价值。

你也不能依靠任何单一机构来保护你的财富。老牌银行已经倒闭，养老基金已经倒闭。你认为会保管你财富安全的公司可能在你准备提取你的毕生积蓄时不在那里。

我们生活在一个不确定的世界中，惊喜是常态。你不应该冒险让单一的惊喜摧毁你持有的大部分财产。

在投资和机构之间多元化——并保持足够简单以便自己管理——你可以放松，知道没有一个事件可以击垮你。

平衡的投资组合

法则 11：创建一个防弹投资组合以获得保护。

对于你需要照顾你余生的钱，建立一个简单、平衡、多元化的投资组合。我称之为”永久投资组合”，因为一旦你建立它，你就不需要重新安排投资组合——即使你对未来的展望发生变化。

投资组合应该确保你的财富能够在任何事件中生存下来——包括对投资组合中任何单个元素具有破坏性的事件。换句话说，这个投资组合应该保护你，无论未来会带来什么。

拥有如此安全的投资组合并不困难或复杂。你可以用一个令人惊讶的简单投资组合实现很大程度的多元化。

投资组合应该确保你的财富能够在任何事件中生存下来——包括对任何一种投资具有破坏性的事件。这样一个投资组合的三个绝对要求是：

安全性：它应该保护你免受每一种可能的经济未来的影响。你应该在正常繁荣时期获利，但你也应该在不好的时期——通货膨胀、衰退甚至萧条——中安全（甚至可能获利）。
稳定性：无论经济气候如何，投资组合的表现应该如此稳定，以至于你不会怀疑投资组合是否需要改变。即使在最糟糕的情况下，投资组合的价值也应该只略微下降——这样你就不会恐慌并放弃它。这种稳定性还允许你将注意力从投资中转移，相信你的投资组合会在任何情况下保护你。
简单性：投资组合应该如此容易维护，并且需要你很少的时间，以至于你永远不会被诱惑去寻找看起来更简单但不那么安全的东西。

你让它保持不变——永久持有相同的投资，按相同的比例。你不会随着你、你的朋友或投资大师对未来的看法改变而改变比例。

你的投资组合只需要对那些广泛的变动做出良好反应。它们分为四个一般类别：

繁荣：一个生活水平上升、经济增长、商业繁荣、利率通常下降、失业率下降的时期。
通货膨胀：一个消费者价格普遍上涨的时期。它们可能适度上涨（通货膨胀率约为 6%），快速上涨（约为 10%至 20%，如 20 世纪 70 年代末），或以失控的速度上涨（25%或更多）。
紧缩货币或衰退：**流通中的货币供应增长放缓的时期。这使人们拥有的现金少于他们预期的，通常导致衰退——一个经济条件不佳的时期。
通货紧缩：通货膨胀的反面。消费者价格下降，货币的购买力价值增长。在过去，通货紧缩有时会引发萧条——一个经济条件非常糟糕的长期时期，如 20 世纪 30 年代。

投资价格可能受到金融系统外部发生的事情的影响——战争、政府政策变化、新税收规则、内乱和其他事项。但这些事件只有在将经济从我刚才描述的四种环境之一推向另一种环境时，才会对投资产生持久影响。这四个经济类别是全面的。在任何时候，其中一个将占主导地位。所以如果你在这四种情况下受到保护，你就在所有情况下受到保护。

因此，四种投资为所有四种经济环境提供了覆盖：

股票利用繁荣。它们在通货膨胀、通货紧缩和紧缩货币时期表现不佳，但随着时间的推移，这些时期不会抵消股票在繁荣时期取得的收益。

债券也利用繁荣。此外，当通货紧缩期间利率崩溃时，它们会获利。你应该预期债券在通货膨胀和紧缩货币时期表现不佳。

黄金不仅在剧烈通货膨胀时期表现良好，而且表现非常好。在 20 世纪 70 年代，随着通货膨胀率在 1980 年达到 15% 的峰值，黄金上涨了二十倍。黄金在繁荣、紧缩货币和通货紧缩时期通常表现不佳。

现金在紧缩货币时期最有利可图。它不仅是一种流动资产，可以在你的收入和投资可能不佳时给你购买力，而且利率的上升增加了你的美元回报。在通货紧缩期间，随着价格下跌，现金也变得更有价值。在繁荣时期，现金基本上是中性的，而在通货膨胀时期，它是输家。

任何试图在分配投资份额时变得聪明的尝试可能会弊大于利。我更喜欢简单地将 25%分配给四种投资中的每一种。

唯一需要的维护是每年检查一次投资组合的构成。

如果四种投资中的任何一种变得低于投资组合总价值的 15%或高于 35%，你需要恢复原始百分比。

当你每年一次检查投资组合的价值时，如果所有四种投资都在 15-35%的范围内，则不需要重新平衡。在一年中，如果你碰巧注意到投资价格有很大变化，你可能想检查投资的价值。同样，如果任何投资超出了 15-35%的范围，继续重新平衡整个投资组合。

永久投资组合的测试是它是否提供内心的平静。永久投资组合应该让你完全平静地观看晚间新闻或阅读投资出版物。没有实际或威胁的事件应该困扰你，因为你会知道你的投资组合能够抵御它。

如果有人警告当前十年与 20 世纪 20 年代之间的”惊人相似之处”，你不应该怀疑是否需要卖掉所有股票。你会知道你的永久投资组合会照顾你——即使明年变成了 1929 年重演。可能摧毁股票的通货紧缩会推动利率下行，为你的债券带来巨大利润。

当有人声称通货膨胀率正在回到 15%，你不应该怀疑是否要抛售所有债券。你会知道你的永久投资组合中黄金的增值将远远超过债券的任何损失。

当有人宣布新的债务危机即将到来，或者股票、债券或黄金即将开始牛市，你不会感到压力去决定他是否正确。你会知道永久投资组合将对任何可能性做出有利的反应。

我不能列出每一个潜在的事件。所以如果你对任何可能性感到担忧，重读本章，你应该放心，如果最坏的情况发生，你的永久投资组合中有一项投资会照顾你。无论潜在的危机或机会是什么，你的永久投资组合应该已经在照顾你。

投资组合不能保证每年都有利润；没有投资组合能做到这一点。它不会在他最好的一年超过热门顾问。它也不会超过年度最佳投资。但它可以给你信心，没有危机会摧毁你，确保你的储蓄在所有情况下都是安全和增长的，并且知道你不再容易受到你或最好的顾问可能轻易犯的判断错误的影响。

投机

法则 12：只用你能承受损失的钱进行投机。

如果你想尝试击败市场，建立第二个——独立的——投资组合，你可以尽情投机。但确保这个投资组合包含的财富不超过你能承受损失的范围。

我称这第二笔资金为”可变投资组合”，因为随着你对未来的展望变化，其投资也会变化。它可能全部或部分投资于股票或黄金或其他东西——无论在任何时候看起来都不错——或者只是现金。你可以冒险使用可变投资组合，因为你知道，无论发生什么，没有损失会是毁灭性的。你只能损失你已经决定对你不珍贵的钱。

国际多元化

法则 13：在你居住的国家之外保留一些资产。

不要让你拥有的一切都在你的政府可以触及的地方。通过在政府无法触及的地方拥有一些东西，你将不那么脆弱——你也会感到不那么脆弱。你不再需要那么担心政府下一步会做什么。

例如，维护一个外国银行账户非常简单；它与拥有一个美国银行或经纪人的邮件或互联网账户没有太大区别。

在国外保留一些投资提供了对可能在任何地方发生的意外的安全和简单保护——政府没收黄金持有量、外汇管制、内乱，甚至战争。

没有人知道在未来几年当选的人将如何选择解决国家将面临的经济问题。他们可能会认为快速简单的解决方案是拿走你的财产——正如已经发生过很多次的那样。即使在你自己的国家发生战争、内乱、执法减弱或物理灾难而扰乱记录保存，你的资产也将是安全的。

你的整个资产将不再容易受到你自己国家的经济、政治或法律挫折的影响。

地理多元化是确保永久投资组合能够处理任何危险的必要部分。

避税计划

法则 14：警惕避税计划。

美国的税率仍然足够低，以至于你可能从构建复杂的避税计划的风险和努力中获益很少。而且很多钱已经被希望击败税收系统的人损失了。损失来自提供特殊税收优势但在经济上没有意义的投资，以及被美国国税局不允许的避税计划——在负债之上还有罚款和利息。

有许多简单的方法可以最小化税收——通过诸如 IRA 和 401(k)计划之类的东西。利用这些减税计划。这些计划是有效的，但不具有争议性。它们不会回来困扰你。税收递延是减轻投资计划税收负担的基本方法。通过税收递延，你今天不支付的税款可以每年工作产生更多收益，直到你最终不得不支付税款。

问题

法则 15：问正确的问题

在什么经济情况下投资的价格可能会下跌？

你投资组合中的其他投资是否可能在这些相同情况下弥补不足？

在什么情况下我可能会损失相当大的份额——20%或更多——的投资？

在什么情况下我的全部投资可能会损失？

我是否有任何剩余责任——也就是说，我是否可能损失比我投资的现金更多？

利率通常反映投资的风险。更高的利率意味着资本可能通过违约或通货膨胀而损失的可能性更大。

在什么情况下（如果有的话）投资可能会升值？

在什么情况下（如果有的话）投资可能会贬值？

在对投资有利的情况下，整体回报——收益率加上资本增值——是否会帮助你的投资组合克服其他投资的损失？

如果投资是共同基金，你想要收益率最低的基金——其他条件相同。共同基金支付的任何股息只会降低你的股票价格

”这家公司是潜在的收购候选人吗？“

人群并不总是错的，但你不能通过与它打赌赚很多钱——因为你将以已经很高的价格购买。通过逆势而行，你在投资不受欢迎且便宜时买入；如果它确实成功，它有很长的上涨空间。所以投机中最重要的因素是你是否期望大多数人不期望的事情。例如，考虑投机性购买通货膨胀对冲的时机是当大多数人认为通货膨胀受到控制时。考虑购买特定公司的时机是当每个人都知道它是一只狗的时候——而不是当每个人都谈论它的伟大前景时。不受欢迎并不保证利润，但你永远不会通过受欢迎的投资赚大钱。

“技术因素现在是否有利于投资？“

你必须有一个投资计划。没有计划，你将被你读到和听到的所有相互矛盾的想法所摇摆——你永远不会问正确的问题。有了计划，你将有一个评估你所听到的基础。你会知道问那些帮助你确定投资是否促进你的计划的问题。

享受

法则 16：用一个享乐预算来享受自己。

如果你不能享受你的财富，它就没有价值。但在钱流入时很容易花费太多。要享受你的财富，建立一个预算，你可以每年无忧无虑地花费。如果你保持在那个金额内，你可以自由地把钱花在汽车、旅行、任何你想要的东西上——知道你不会浪费你的未来。

如有疑问…

法则 17：每当你对行动方案有疑问时，在安全方面犯错总是更好的。

如果你错过了一个增值财富的机会，很快就会有另一个机会出现。但如果你只损失了一次积蓄，你可能永远都没有机会弥补。

如果你最终失去了一些东西，那就让它只是失去一个机会，而不是宝贵的资本。人们很少会因为谨慎行事而破产。但许多人破产是因为冒了很大的风险，或者做了一些自己不太了解的投资。

如果你犹豫不决，那是因为你对投资或问题还不够了解，无法做出自信的决定。这意味着在你了解更多信息并确定自己理解所有后果之前，你不应该冒险。

投机的前提是你比大多数其他投资者更精明——你更了解市场，你掌握着其他投资者无法获得的信息，你可以做出更好的决策，或者你对现有信息的解读尤其敏锐。投机的要素包括时机、预测、交易系统和选择。任何时候你使用这些策略，你都在进行投机。

投资预测可能会令人兴奋不已。但在生活的其他领域，我们把算命先生当成娱乐家。

预测并非完全无用。别人的预测可以帮助你认识到，你对未来的预期并非唯一可能的结果。这可以帮助你保持谦逊和谨慎。

如果你觉得某个事件很有可能发生，但大多数人并不认同你的观点，那么如果你押注该事件并最终证明你是正确的，市场很可能会给你带来丰厚的回报。所以，如果你喜欢密切关注投资市场，并且看到了大多数人忽视的潜在未来，不妨用你能承受损失的资金进行小额投机。

一个肯定会让你损失积蓄的方法是，把你宝贵的资金押注于某些事件不可避免的想法上。

1970 年，瑞士最大银行的首席黄金交易员告诉我的一位朋友，金价永远不会超过 40 美元。当被问及他如何如此肯定时，这位交易员回答说：“因为我们控制着市场。” “内部人士”的帮助，和算命先生或高价专业人士没什么两样。

你可以利用多家机构来保护自己，免受机构危机的影响。你可以只依靠自己，免受个人失误的影响。你也可以通过跨投资市场进行多元化投资，避免投资过山车般的波动。将 25%的股票市场部分投资于三只共同基金。
对于债券部分，你不需要监控信用风险，所以只购买美国国债。只要美国政府有能力向民众征税或印钞来支付账单，就几乎不存在信用风险。

将 25%的资金投入目前期限最长的美国国债，即接近 30 年到期的国债。十年后，该债券的到期期限将只有 20 年；届时，可以用新的 30 年期债券替代它。

购买金币——这些金币的唯一价值在于其所含的金条。它们每盎司的售价比金条高出约 3-5%。这意味着，如果黄金价格为每盎司 300 美元，一盎司金币的售价约为 310-315 美元。

现金部分应存放在仅投资短期美国国债的货币市场基金中，这样您就无需评估信用风险。这些证券比银行账户和其他债务工具更安全。如果您的现金预算足够大，请将您的持股分散到两到三个基金中，以进一步防范不可想象的意外情况。您投资组合中的房地产价值是不可分割的，其他所有资产都必须与其相符。就像客厅里摆放一架 15 英尺高的钢琴一样，其他家具也必须围绕它摆放。

你的房子是消费品——你居住和享受生活的地方。

不要玩弄你的永久投资组合。不要等到任何投资价格下跌才买入。也不要过度投资于目前表现良好的项目。只需在这四个类别中各投入 25% 即可。

无论你对近期的预期有多强烈，你都很容易犯错。永久投资组合的意义在于忽略你自己的预期，让投资组合无论发生什么都为你保驾护航。

用四项投资的等量份额投资它，不必担心哪项投资会表现最佳。它是一个投资组合，为你提供所需的安全保障。拆散这个投资组合，也就拆散了安全保障。

你知道的越少——你越诚实地认识到自己知识的局限性——你的投资计划就越有可能成功。谦逊就是承认你并非无所不知，甚至并非对任何特定主题都了如指掌，这是投资者最重要的资产。傲慢最终会毁掉任何投资者。

生活规则

安全投资的规则与生活规则并无二致：认识到你生活在一个充满不确定性的世界，不要期待不可能的事情，也不要轻信陌生人。如果你能将创造你现在财富的现实态度运用到投资中，你就不必担心破产。